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杠杆率反弹中撬动杠杆基金的支点

2022年04月25日 山野薄荷财经网

杠杆率—反弹中撬动杠杆基金的支点

杠杆率—反弹中撬动杠杆基金的支点 更新时间:2010-8-4 0:10:31 今年以来随着市场扩容,分级基金达到7只,上市交易的风险收益特征各异的份额则达到13类。杠杆基金二级市场价格变化则与其份额净值息息相关,而份额净值则与母基金投资收益以及份额杠杆率息息相关。   每经记者 徐皓  今年以来随着市场扩容,分级基金达到7只,上市交易的风险收益特征各异的份额则达到13类。那么,面对越来越被投资者喜爱作为 “抢反弹”工具的杠杆基金,在选择时关注哪些要素更为关键?  杠杆基金二级市场价格变化则与其份额净值息息相关,而份额净值则与母基金投资收益以及份额杠杆率息息相关。在此轮反弹中可以看到,杠杆率对份额净值影响巨大,甚至超过投资组合对于净值的影响。  在七月初市场触及阶段性新低之时,因为设计差异各杠杆基金的杠杆率差别也非常大。由于初始杠杆较大加之前期净值下挫,银华锐进和国泰估值进取杠杆高达2.2倍;合润B和双禧B杠杆以及同庆B则为1.8倍左右;一向激进的瑞福进取由于对瑞福优先的本金补偿进入1.5倍低杠杆区;而由于母基金净值跌破1元,瑞和小康和瑞和远见则处于无杠杆区。  杠杆的撬动力不可小觑,即使国泰估值进取二季度末仓位仅停留在66%,但因为高杠杆作用,其净值增长超过了高仓运作的双禧B。而银华锐进净值增长一骑绝尘,拉开其他分级基金近10个百分点的距离,高杠杆率的功劳更大于其跟踪的深证100指数的表现。  不过经过1个月的上涨后,杠杆基金的杠杆率已发生较大变化。值得注意的是,瑞福优先累计参考净值在7月22日回到1元之上,瑞福进取开始拿回自己对优先所做的本金补偿,再次回到2.5~3倍的高杠杆区。而随着净值上涨,银华锐进杠杆率降至2倍以下,目前在1.9倍左右。双禧B和合润B回复到1.6倍左右初始杠杆附近。估值进取和同庆B的杠杆分别在2倍和1.3倍左右。  从本次反弹中市场反应来看,杠杆率更为清晰简单的银华锐进和双禧B明显受到市场青睐,容易激起投资者响应。而杠杆率变化较为复杂的瑞福进取虽然此次净值增长居前,已经开始回到高杠杆区,但还没吸引市场注意力的转移。不过,专业人士分析指出,对于交易型杠杆基金来说,大小盘的风格轮换、杠杆区的切换,都可能成为交易机会的引爆点,只有先知先觉的投资者,才能提前捕捉到阶段性表现机会。

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